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投资期酒，收益和风险并存

作者：孙庆冉 John Sun?发布日期：2014-10-17 期酒的法文术语是en primeur，primeur这个词的本意是“第一时间”“时鲜”：一般名庄酒都会有一年半到两年多的橡木桶陈酿，比如2009年的葡萄秋天采摘，真正完成橡木陈酿装瓶出庄的时间是在2011年秋底以后，我们在2010年春天品尝，自然是“第一时间”抢先一堵芳容。 波尔多的2009年是公认的好年份，该下雨的时候下雨，该出太阳的时候出太阳，老天爷所有的好脾气坏脾气都发在恰到好处的时候，葡萄田里的开花结果成熟收获一帆风顺，无可挑剔。于是在当年的品酒会上，得以第一时间尝鲜的人们尽皆称赞又一个世纪好年：这些还在婴儿期的酒品们，品尝起来已然非常舒适，不乏单宁柔软复杂而又多层次的味道和感觉。"酒香丰富的佳品，各家酒庄也屡屡超越了往年的成绩，出现了一些黑马。 在美国葡萄酒杂志Wine…
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物有所值的托斯卡纳Tuscan？

现在所有2011年的瓶装超级托斯卡纳Super Tuscans已全部发行。五大葡萄酒都广受酒评家的一致好评。Antonio Galloni分别给予天娜Tignanello和马塞多Masseto 95分；苏拉亚Solaia 96分和奥纳亚96+分。…
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市场观察：波尔多重起复苏之路

作者：Chris Mercer??编译：左麒伟 Richard.Z ?发布日期：2014-9-22 投资者对于波尔多顶级酒在刚过去的八月份中的表现让他们对波尔多复苏重新燃起了的希望，但谈及全面复苏确实还为时过早 差不多在近一年的时间中，在针对五家波尔多一级庄的十个年份酒的销售记录基础上，期酒平台第一次发表了关于优质五十葡萄酒指示月度上涨的文章。 相比较七月，八月的指数虽然仅仅上涨了1.3%，但却着实的燃起了投资人新的希望，对于波尔多左岸葡萄酒来说，可能意味着走出了持续了近三年的噩梦。 从宏观来分析，这又有可能加快精品葡萄酒市场的总体复苏。收藏家和投资者对勃艮第、香槟、罗纳河谷和托斯卡纳在未来几年中的需求量很可能逐渐加大，而波尔多也会继续扮演着全球葡萄酒业引领者的角色，波尔多优质葡萄酒占了八月Liv-ex所有交易的…
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Montrose：什么是公允的价格？

之前的几个月在投资文章中分析了100帕克满分的梦玫瑰（Montrose）2009年和99帕克得分的梦玫瑰2010年之间的价格差距？我们发现2010年梦玫瑰比“完美”2009年的交易价格便宜了895英镑- 即帕克一分之差的折扣为38％。这似乎很难自圆其说。尽管价格折扣自此已逐步缩小-…
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期酒市场报道：八月最后一周

编译：Richard.Z ?发布日期：2014-9-1 正如我们上期中提到的，优质五十指数在八月走势相对稳定。在八月的最后一周里，期酒交易量上升，上周交易率由0.46上升到了0.49，优质葡萄酒五十指数上涨了一个点。 意大利的西施佳雅（Sassicaia）以及其副牌酒西施小教堂（Guidalberto）的2010和2011两个年份酒分别牢牢占据了上周周交易量的前位。换句话说，意大利酒的胜利就代表着波尔多酒的失败，波尔多上周的交易量下降了十个百分点，其中以一级庄的交易量下跌了十五个百分点，如果说波尔多在本周有什么亮点的话，那么龙船庄和靓茨伯庄葡萄酒则表现相对有起色，占据了波尔多主要的交易份额。 让我们期待传统红九月吧，尤其是优质五十指数，是否能触底反弹，或就此进入新的一轮牛市。 …
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拉菲和木桐及市场的走势

编译：Richard.Z ??发布日期：2014-8-28 上周拉菲庄葡萄酒2000年份在2009年之后首次出现了每箱（12x75）交易价格低于一万英镑的低价，在雷曼兄弟2008年破产后拉菲2000年份酒曾出现过10700英镑的低价，此次的低价比曾经的峰值高出了55%。实际上对于拉菲这样的起起伏伏也并非罕见：拉菲曾因亚洲市场的需求回落而跌到过谷底。一级庄葡萄酒在高峰值期间出现过129%市场溢价，但现在回落了43%。 很有意思的是2000年份木桐葡萄酒，曾获得帕克96+的评分，相比较拉菲同年份的98+的评分而言，每箱的交易价格毕竟还是高于一万英镑。出人意料的是RAM酒的市场走势一直高于预期，在最近的五年内上涨了84%。现在似乎长期收益已经超越了拉菲，价格走高出于非常简单的原因：中国人的需求。 …
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期酒投资组合合理配比，收益超出投资黄金

作者：Panos Kakaviatos??编译：Richard.Z ?发布日期：2014-8-19 蒙彼利埃商学院的研究人员在对法国葡萄酒投资的分析发现：在一般情况下，投资黄金比投资葡萄酒更加有利可图，但如果您的葡萄酒投资组合中含有顶级波尔多葡萄酒，那么情况将会完全不同。 美国葡萄酒经济学家协会近期发表了近30页的研究报告，从2007年1月起至2013年的12月，把各种葡萄酒投资指数的投资业绩与股票和债券指数，以及黄金投资进行了分析比较，研究得出，葡萄酒投资组合中如果配比了顶级波尔多红葡萄酒，那么收益就高于投资黄金。 在初期，研究人员以100为衡量基数，他们发现：黄金投资几乎是整个研究阶段所得出的最高的收益品种，其次是投资葡萄酒与债券，投资收益排位最后的是股票，其价值总是低于100。 虽然黄金的年平均收益率达到了9.12%，高于本项研究的大多数指数，但是波尔多顶级葡萄酒的投资收益却取得了9.18%的平均年收益率。 该指数中的40家波尔多酒庄的葡萄酒，包括了来自左岸和右岸销量增长最快的酒庄和许多“超二级庄”的葡萄酒。 研究人员总结道：在“任何情况下”，有葡萄酒或黄金的投资组合比没有纳入葡萄酒或黄金的收益表现得好。但是，研究也证明，除顶级酒庄葡萄酒指数之外的所有葡萄酒指数（包括基于勃艮第和罗纳河谷葡萄酒的投资），其收益率都低于黄金投资。 研究人员还指出了一点：由于澳大利亚和英国的税收优惠，人们在澳大利亚和英国投资葡萄酒是免税的。 在法国，葡萄酒投资收益按照34.5%的统一费率征税，但这仅适用于投资额高于5000欧元的投资行为。 …
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七月优质葡萄酒100指数下跌0.85%

相比较六月优质100指数的大跌而已，七月指数的走势要相对平稳很多，Liv-Ex50指数下跌了1.1%，七月的最后一周基本上是整周都在盘整之中。而Liv-Ex100指数则相对更加平稳，月末收于234.01点，整月下跌了仅0.85%。从整体看，这已经是连续第十六个月的下跌，根据数据分析，自2013年十二月起，下跌已连月趋缓。 不同拉菲的年份酒都不约而同的在七月集体下跌，包括近期触及历史低价的2009年份拉菲，上月曾一度跌至每箱5600英镑，也曾经在市场高峰期升至每箱14000英镑的价格。两个勃艮第的葡萄酒在上月内占据了12.5%的交易额，是18月内表现最出色的月份。 至于优质葡萄酒1000指数，由于纳入的指标葡萄酒很多，所以表现更加平稳，仅下跌了0.3%。上月表现最抢眼的指数归属于国际葡萄酒50指数，上攀了1.4%，比去年同一时间涨了近2%。 …
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聚焦靓茨伯

编译：Richard.Z ?发布日期：2014-8-1 背景 靓茨伯是梅多克1855列级庄五级庄，在1930年被让-查尔斯-凯茨收购后成为整个酒庄在历史舞台上的转折点，让-查尔斯-凯茨是一位杰出的创新型酿酒专家。 到今日，靓茨伯庄还是在凯茨家族的管理之下，但不同的是，靓茨伯已成功的跃升为世界级品牌，特别是在亚洲的影响力，是其他五级庄所无法比拟的。在期酒方面，根据Liv-ex提供的数据，除了梅多克一级庄之外，靓茨伯是最受投资者关注的。 …
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本周期酒交易分析

来源：Liv-Ex Blog??编译：Richard.Z?发布日期：2014-7-27 截至到今天，Liv-Ex优质葡萄酒五十指数呈处于调整状态，见下图。 在本周内波尔多葡萄酒的期酒股票交易量也未走出低迷状态，本周内整体的期酒股票交易的换手率低于80%，比起市场活跃期间的95%的换手率，低了整整的15%，当然，这也是市场低迷的一个真实写照。勃艮第的期酒股票成交量呈逆势上升状态，占整个市场交易量的11%左右，比上半年增长了6%。本周内成交量较为突出的是宝尚父子酒庄2001年份的罗曼尼（Romanee…
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拉菲，并非如你所见

编译：Richard.Z???发布日期：2014-7-25 在市场的高峰期，拉菲偶尔会占了Liv-ex一周贸易价值的一半以上。然而，2014年的水平?却与此成鲜明对比 - 今年拉菲的周贸易份额已有11次跌破总比重的10％以下；超过了整个2013年。拉菲价格的继续下跌，使其品牌已遭受严重冲击。 然而，市场上也有零星的兴趣。其中之一是拉菲1998年，其两年前的每箱12×75价格为5200英镑，而本周的成交价格则为5300英镑。拉菲1998年具有98帕克得分，并已达到了饮用窗口（最佳饮用期），使其价格在过去两年可一直保持稳定。 …
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波尔多2009年份酒，凸显的价值

文章来源：?Cellar Watch??编译：Richard.Z???发布日期：2014-7-23 备受好评和关注的2009年份波尔多葡萄酒酒在当时上市的时候正值期酒市场接近其峰值，所以当时这个年份的酒价被哄抬的特别高，市场上的渠道商忙的不亦乐乎，因为人人都想得到一瓶这种罗伯特-帕克在品酒后所总结的‘可能会成为历史性的亮点’的年份葡萄酒，2009年份酒中至少有21个酒庄酒还在桶装时便得到了帕克100分的预评分，而在后期装瓶后，也有不少于19种年份葡萄酒获得了100分的帕克评分。帕克非常确定的说，‘毫无疑问，这个年份确实是我品过的最棒的波尔多葡萄酒’。 那么在波尔多市场下滑期间，2009年份酒的价格有何变动呢？让我们来看看三组指数：第一组（红线）是17个被帕克评为100分的葡萄酒（不包括一级庄），第二组（蓝线）是‘帕克神奇20’，这个指数的设定真是因为2009年的好评所致，部分指标股包括：Clos…