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KKR集团将收购富邑的价格提至31.5亿澳元

作者:Jane Wardell, Thuy Ong, Lincoln Feast ??编译:Richard.Z ??发布日期:2014-8-7

悉尼,(路透社报道)-美国私募股权巨头KKR集团(Kohlberg Kravis Roberts & CO. L.P)将收购澳洲富邑葡萄酒集团(Treasury Wine Estate)价格提至31.5亿澳元之后,澳大利亚富邑葡萄酒集团已向KKR集团公开账目,这终将引发一场为收购世界第二大葡萄酒酿造商而爆发的竞标大战。

收购背景

澳洲富邑葡萄酒集团在今年年初曾拒绝了KKR集团在四月份估出的价值29亿澳元的收购要约,但现在,KKR集团把收购价提高了10.6%,这意味着“与KKR集团的进一步接触是符合股东利益的”

Henry-Kravis

KKR的创始人之一Henry Kravis

亚洲市场对于葡萄酒的需求越来越旺盛,在2013年直至次年2月的6个月内,富邑葡萄酒集团的利润下滑了38%,其凭借旗下奔富葡萄酒(Penfolds)的品牌价值以及不间断的调整,最终扭转了企业的颓势。

中国光明食品(集团)有限公司,法国保乐力加集团,以及世界最大的酿酒商美国星座品牌公司(Constellation Brands Inc.)都被视为富邑葡萄酒集团的潜在买主。

里夫金证券(Rivkin Securities)的分析师莎侬?里夫金说,“在竞标过程中确实会有竞争对手,他们从某种程度上来说都设定了一个起始价格”。起始价格的利益相关者都将会认真审查公司账目。

富邑葡萄酒集团旗下拥有Wolfblass和Beringer两个品牌,富邑葡萄酒集团经过审慎的调查后,已向KKR集团和Rhone公司提供了尽职调查为目的的账目,但其无法确定最终是否能以初始报价31.5亿估值完成收购。

KKR集团和Rhone公司与投资商直接接洽后在五月份报出了每股4.70澳元的收购价格,但富邑葡萄酒集团拒绝了这一收购,认为给出的估值太低。

之后,KKR集团把收购价格提高到每股5.20澳元,这比周五收盘价4.95澳元高出了5个百分点。

与从一年前的最高纪录6.43澳元,富邑葡萄酒集团的股价已有所下跌,其业绩不太景气,在美国面临供应过剩的问题,而在中国则面临滞销的问题。

如果最终报价不够理想,那么富邑葡萄酒集团将会评估公司价值,确定是否需要减少支出,提升其市场表现,其中包括把澳大利亚奢侈品牌以及享有盛誉的品牌从商业价值较低的经济品牌中分离出来。

仔细审查账目后,财务总监里夫金就曾警告,澳大利亚富邑葡萄酒集团的情况还是颇让人担忧的,这也可能会导致其最后以较低的价格被收购,他拿出了之前市场的一个案例,步履维艰的食品生产商Goodman Fielder Ltd 就被马来西亚的亿万富翁Robert Kuok旗下的丰益国际以较低的价格收购。丰益国际和香港第一太平洋投资公司(Hong Kong Investment Firm First Pacific)审查过账目之后,凭借财务的客观数字说服Goodman Fielder Ltd,并最终以较低的价格完成了收购,这一举动可以说是损害了澳大利亚公司的利益。

里夫金谈到KKR对于富邑葡萄酒集团开出的收购价格时说,“我认为这仅仅是初始报价,他们对公司进行尽职调查后,如果发现问题,还可以选择放弃收购”。

葡萄酒带来的痛处

富邑葡萄酒集团也反映出了澳大利亚葡萄酒产业近几年所面临的市场波动和高通胀问题。

富邑葡萄酒集团曾公布其2013财务年度的销售额为17亿澳元——该集团通过削减支出,以及在4月份任命新的CEO 麦克?克拉克等方式,尽量避免被收购的命运。

富邑葡萄酒集团前任CEO大卫?迪尔里于去年9月份被解雇,因为他在任期间导致出口美国的上万加仑的低档葡萄酒遭到损坏,而损失了1.6亿澳元。

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